16.05.2012 – Placer Gold CEO Werner Ullmann mit Goldpreis Prognose

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Cashkurs*Trends mit Dirk Müller

Investoren Dinner

Ausgabe 23:
Dialog Semiconductor

Donnerstag, 25. März 2010

• Vorwort
• Dialog Semiconductor - Gut, leider aber auch nicht mehr billig

Vorwort

Liebe Leser,

in den kommenden Wochen werden die Unternehmen die Umsätze und Ergebnisse für das abgelaufene erste Quartal des aktuellen Geschäftsjahres veröffentlichen. Wir gehen tendenziell davon aus, dass die Vorstände durch die Wirtschaftskrise im Vergleich zu den Vorjahren 2008 sowie 2009 weniger bilanziellen Gestaltungsspielraum haben werden und rechnen deshalb mit einer Abwärtsentwicklung , die sogar noch bis zum Jahr 2013 andauern könnte.

Als Investor gilt derzeit mehr denn je die allgemeine Börsenweisheit: Gewinne laufen lassen und Verluste begrenzen. Selbst wenn es logisch wäre, dass die Börsenkurse nun fallen müssten, heisst es noch lange nicht, dass sie es auch tun. Letztlich hat der Markt recht und das muss nicht immer rational sein. Auch in den kommenden Ausgaben erhalten Sie von uns wie gewohnt interessante Unternehmensinformationen. Insgesamt raten wir jedoch zu großer Vorsicht und empfehlen die Absicherung der bestehenden und zukünftigen Investments mit Stop-Loss-Kursen.

Ich wünsche Ihnen gute Unterhaltung beim lesen dieser Ausgabe.

Beste Grüße,

Mario Hose
Geschäftsführer der Apaton Media GmbH

P.S: Wir haben noch wenige Plätze anzubieten. Wenn Sie Interesse an dem Investoren-Dinner mit den Entscheidern der Datagroup IT-Services AG haben sollten, dann möchten wir Sie herzlichst einladen und bitten, sich hier anzumelden. Die Veranstaltung findet am 13. April 2010 in der Nähe von Stuttgart statt und richtet sich an Investoren mit einem in/direkten Mindestanlagevermögen von 250.000 Euro. Nach der Registrierung erhalten Sie in den kommenden Tagen die Einladung sowie Details zu der Veranstaltung. Aufgrund von limitierter Kapazitäten werden wir die Teilnahme nach dem "First come, first serve"-Prinzip bestätigen.

Dialog Semiconductor - Gut, leider aber auch nicht mehr billig

Der Markt für Smartphones hat in den letzten zwei Jahren einen enormen Hype erfahren. Apple war mit seinem iPhone hieran nicht ganz unbeteiligt. Aber auch andere Unternehmen wie Palm (Palm Pre) und Google (Nexus One) haben attraktive Smartphones im Angebot, die bei den Konsumenten auf großes Interesse stoßen. Eins haben alle diese Geräte gemeinsam: Es werden immer höhere Ansprüche an die Leistungsfähigkeit (Betriebsdauer, Performance etc.) gestellt. Dialog Semiconductor profitiert von dieser Entwicklung. 

Die Dialog Semiconductor PLC  ist der führende Hersteller integrierter Mixed-Signal-Schaltungen, die nach eigenen Angaben weltweit zu den energieeffizientesten integrierten Halbleiterprodukten zählen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte das Unternehmen einen Umsatz in Höhe von rund 162 Mio. Euro erzielen. Das Ergebnis lag bei über 24 Mio. Euro.

Positiver Newsflow in einem dynamischen Marktumfeld
Zuletzt stellt sich die Nachrichtenlage der Dialog Semiconductor PLC äußerst positiv dar. Selbst im Krisenjahr 2009 konnte die Guidance angehoben werden und ein beachtliches Wachstum aufgewiesen werden. Umsatz und Ergebnis legten um 35% bzw. 380% zu.
 
Vor rund zwei Wochen gab das Unternehmen zudem bekannt, dass eine Reihe von Sharp-Handys mit Power-Management-Lösungen von Dialog Semiconductor ausgerüstet werden. Ein weiterer Erfolg auf dem asiatischen Markt. Zudem könnte ein neuer Großauftrag ins Haus stehen: im April dürfte bekannt gegeben werden, ob Dialog die neuen Apple iPads mit stromsparenden Power-Management-Chips ausstattet. Daraus könnte sich für das Unternehmen bereits ab dem kommenden Jahr ein zusätzlicher Umsatzbeitrag in zweistelliger Millionenhöhe ergeben.
 
Kursrallye vorbei?
Der Aktienkurs spiegelt diese positive Entwicklung bereits wider. Der Kurs konnte sich seit seinem Tief im März vergangenen Jahres versechzehnfachen. Einige Mitglieder aus dem Vorstand und Aufsichtsrat haben die Gelegenheit genutzt, um sich von Aktien zu trennen. Das dürfte viele Marktteilnehmer verunsichert haben, was verständlich ist. Aus bewertungstechnischer Sicht, gibt es aus unserer Sicht allerdings keinen Grund zur Sorge.

Fazit:  Im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte Dialog einen Gewinn je Aktie in Höhe von 0,41 Euro erzielen. Dieser dürfte im laufenden Geschäftsjahr weiter steigen. Die Markterwartungen liegen bei einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,63 Euro (Quelle: Reuters). Damit ist Dialog derzeit mit dem 18-fachen Gewinn des Jahres 2010 bewertet. Vor dem Hintergrund, dass sich Dialog derzeit in einer Sonderkonjunktur befindet, ist das nicht zu teuer. Die Aktie hat unserer Ansicht noch rund 20% Kurspotential.

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