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Cashkurs*Trends mit Dirk Müller

Investoren Dinner

Ausgabe 30:
Lanxess ist wieder auf Kurs

Freitag, 14. Mai 2010

• Vorwort
• Lanxess ist wieder auf Kurs

Vorwort

Liebe Leser,

auf der Webseite kommentieren wir in unserem neuen Bereich "Kommentare " kurz und zeitnah aktuelle Markt- und Unternehmensentwicklungen. So haben wir unsere Besucher des Portals am Donnerstag der vergangenen Woche auf den Kursrutsch an den US-Märkten aufmerksam gemacht und auch auf die Übernahmegerüchte um Sybase durch SAP am vergangenen Mittwoch - noch vor Bekanntgabe des offiziellen Übernahmeangebotes. Es lohnt sich also regelmäßig die Webseite zu besuchen.

Heute möchten wir Ihnen ein interessantes Unternehmen vorstellen, das einen guten Start ins neue Geschäftsjahr hatte und somit wieder an vergangene Zeiten anknüpfen konnte.

Ich wünsche Ihnen gute Unterhaltung beim Lesen dieser Ausgabe.

Beste Grüße,

Mario Hose
Geschäftsführer der Apaton Media GmbH

Lanxess ist wieder auf Kurs

Auf der Suche nach Unternehmen, die sich für konservative und spekulative Anleger gleichermaßen eignen, bin ich auf Lanxess gestoßen. Das Unternehmen ist aus dem Bayer Konzern hervorgegangen und gehört weltweit zu den führenden Spezialchemie-Konzernen. Zu dem Tätigkeitsbereich zählen Entwicklung, Herstellung und Vertrieb von Chemikalien, Kautschuken, Kunststoffen sowie Zwischenprodukte. Weltweit ist das Unternehmen mit einem umfangreichen Produktangebot in 23 Ländern vertreten und beschäftigt rund 14.300 Mitarbeiter an 42 Produktionsstandorten.

In der Hand von Institutionellen Anlegern
Das Börsendebüt feierte das Unternehmen im Januar 2005 und wird seitdem im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt. Aufgrund der Unternehmensgröße und Marktrelevanz gehört die Aktie auch dem Auswahlindex MDAX an. Rund 87% der Aktien befinden sich in den Händen von Institutionellen Investoren, circa 12% liegen bei Privatanlegern und die übrigen etwa 1% bei den Mitarbeitern des Unternehmens.

Wieder auf Kurs
Die Entwicklung der Unternehmenskennzahlen korreliert ohne Zweifel mit der konjunkturellen Verfassung der Weltwirtschaft. Mit anderen Worten, die Krise im Jahr 2009 hat sich bei Lanxess stark bemerkbar gemacht. Der Umsatz stagnierte bereits im Jahr 2008 auf dem Niveau vom Vorjahr bei rund 6,6 Mrd. Euro und brach dann in 2009 auf rund 5,1 Mrd. Euro ein. Während der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Jahr 2008 von zuvor 215 Mio. Euro in 2007 auf 323 Mio. Euro zulegte, brach dieser in 2009 auf 149 Mio. Euro ein. Im ersten Quartal 2010 erzielte das Unternehmen bereits wieder einen Umsatz von 1,6 Mrd. Euro und ein EBIT von 164 Mio. Euro.

Vorstand hat Risiken in Auge
Die Unternehmensführung erwartete für das laufende Geschäftsjahr Risiken bedingt durch die volatilen Rohstoffpreise sowie die finanziellen Turbulenzen in der Euro-Zone. Auch das Auslaufen von Konjunkturprogrammen macht es erforderlich, dass Lanxess mit den eigenen finanziellen Mitteln sorgfältig umgehen muss. Die Eigenkapitalquote des Unternehmens lag zuletzt bei rund 28,5%. Im asiatischen Raum hat der Geschäftsbetrieb bereits das Niveau von vor der Krise erreicht, lediglich die westliche Welt verhält sich noch zurückhaltend und bietet somit noch Wachstumspotenzial.

Fazit:  Die Aktie von Lanxess ist auf dem aktuellen Niveau fair bewertet, denn wenn man davon ausgeht, dass in diesem Jahr ein Gewinn von 2,32 Euro pro Aktie erzielt wird, dann entspricht dies aktuell bereits einem KGV von rund 15,2. Auch unter der Prämisse von einem Gewinnanstieg auf 2,99 Euro im kommenden Jahr, lässt das KGV noch immer mit rund 11,8 als nicht billig erscheinen. Die Aktie ist aber dennoch nicht uninteressant, denn sie ermöglicht an besonders schwachen Tagen aufgrund ihrer Volatilität einen Einstieg auf niedrigerem Niveau. Der Gewinn liegt bekanntlich im Einkauf.

Hinweis nach § 34 WpHG zur Begründung möglicher Interessenskonflikte: Die Betreiberin oder ihr verbundene Unternehmen und jeweilige Autor kann Short- und/oder Long-Positionen in der/den behandelte(n) Aktie(n) halten. Bitte beachten Sie auch die Nutzungsbedingungen und Haftungsbeschränkungen.

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