17.09.2025 | 05:45
Gold am Allzeithoch, Silber nimmt nächsten Widerstand, 50 % EBITDA Marge – Coeur Mining, Sranan Gold, Hecla Mining
Während die Wirtschaft im einst pazifistischen Deutschland schwächelt, ist der neue Wachstumsbereich im Rüstungssektor ausgemacht. Milliardenschwere Schuldenprogramme der Staaten in die militärische Infrastruktur lassen die Kurse von Rheinmetall & Co. auf Allzeithochs steigen und den deutschen Rüstungskonzern nun in den Marineschiffbau einsteigen. Doch wegen dem einhergehenden massiven Anstieg der Staatsverschuldung zieht sich gleichzeitig immer mehr Kapital aus dem Anleihensektor zurück. Umgeschichtet wird unter anderem in physisches Gold und Silber. Aber auch die entsprechenden Produzenten und Explorer profitieren von diesen Portfolioanpassungen, wie z. B.:
Lesezeit: ca.
3 Minuten.
Autor:
Alfred Laugeberger
ISIN:
US1921085049 , CA4509131088 , US4227041062 , CA85238C1086
Coeur Mining über 50 % EBITDA-Marge
Der Bergbaukonzern Coeur Mining (WKN: A0RNL2 | ISIN: US1921085049 | Ticker-Symbol: CDM1) mit Fokus auf Silber will bis zum Jahresende ein EBITDA von 800 Mio. USD für das Gesamtjahr 2025 erreichen und damit 100 Mio. USD mehr als ursprünglich geplant. Im zweiten Quartal lag der freie Cashflow bei 146 Mio. USD und soll bis Dezember auf über 400 Mio. USD freien Cashflow anwachsen und ebenfalls um 100 Mio. USD höher ausfallen. Ursächlich für den Anstieg ist der Ausbau der Rochester Mine und die Fertigstellung der Las Chispas Mine mit dem dazugehörigen Hochfahren der Produktion. Das senkt die Ausgaben und damit auch die Gesamtkosten (AISC) der Silberproduktion und erhöht die freie Liquidität.
„Sollte der Goldpreis aus Q2 2025 um weitere 15 % und der Silberpreis um 5 % ansteigen, könnte die EBITDA-Marge sogar auf über 50 % ansteigen“, so der CFO von Coeur Mining Thomas S. Whelan bei Verkündung der Q2 Kennzahlen. Die ersten 11 % bzw. 375 USD je Unze Goldanstieg seit Juni 2025 sind bereits erfolgt und der Silberpreis ist in den letzten drei Monaten sogar um 16 % auf zuletzt 42,80 USD je Unze angesprungen. Deutlich mehr als der CFO von Coeur Mining für den Sprung über die Schallmauer der 50 % EBITDA Marge benötigt.
Sranan Gold weitere hochgradige Goldvererzungen
Im südamerikanischen Suriname ist das Goldexplorationsunternehmen Sranan Gold (WKN: A416C1 | ISIN: CA85238C1086 | Ticker-Symbol: P84) aktiv. Dort besitzt das Unternehmen sein Tapanahony-Projekt, das über eine 29.000 ha große Explorationskonzession verfügt. Reich an natürlichen Ressourcen wie Erdöl oder auch Gold konnte Sranan Gold auf einer Trendlänge von 4,5 km teils hochgradige Goldvererzungen nachweisen. Auch der frühere Eigentümer IAMGOLD (WKN: 899657 | ISIN: CA4509131088 | Ticker-Symbol: IAL) zeigte in einzelnen Bohrlöchern Resultate von 5 g/t Gold auf einer beachtlichen Länge von 10 m.
Sranan Gold hat im diesjährigen Bohrprogramm zum wiederholten Male über hochwertige Vererzungen von 23,7 g/t bis 76,6 g/t Gold berichten können – zuletzt im Juli. Nun sind in der Zwischenzeit bereits die nächsten Bohrkerne vom Labor ausgewertet worden und wieder wurde Gold nachgewiesen. Am 09.09.2025 verkündete das Unternehmen im Bohrloch 25Rach-005 dann den nächsten Goldnachweis. Diesmal über 2 m mit 18,78 g/t in einer Tiefe von 61 m bis 63 m. Von 63 m bis 64 m lag der Goldgehalt noch bei 1,93 g/t und von 64 m bis 65 m bei 1,56 g/t, ehe der Goldgehalt dann bis Meter 71 kontinuierlich bis auf 0,09 g/t abnahm.
Am gestrigen Dienstag, den 16.09.2025 konnte bereits das nächste Bohrergebnis veröffentlicht werden. Im Bohrloch 25RADD-001 wurde ab einer Tiefe von 23 m ein 11,5 m mächtiger Abschnitt mit einem Goldgehalt von 3,64 g/t nachgewiesen. Damit konnte das 2012er Bohrloch 14, das noch von IAMGOLD gebohrt worden ist und sich in unmittelbarer Nähe befindet, bestätigt werden. Damals wurden auf 13,5 m insgesamt 4,17 g/t Gold gefunden.
Die systematischen Diamantbohrungen des aktuellen Bohrprogramms sollen weiter fortgesetzt werden, die bisherigen Goldfunde bestätigen und den goldhaltigen Korridor weiter ausweiten. Executive Vize President (EVP) Dr. Dennis LaPoint von Sranan Gold geht davon aus, dass sich der 500 m lange goldhaltige und oberflächennahe Korridor im unterirdischen, unverwitterten Gestein fortsetzen könnte. Daher wurde das Bohrprogramm etwas angepasst, um den Nachweis zu erbringen, ob der Randy’s Pit Goldtrend mit der Poeketi Mine im Norden der Liegenschaft strukturell miteinander verbunden ist.
Hecla Mining nach der Verdopplung
Der Silber- und Goldproduzent Hecla Mining (WKN: 854693 | ISIN: US4227041062 | Ticker-Symbol: HCL) legte zuletzt seine Quartalskennzahlen vor. Mit 4,52 Mio. Unzen Silber und 45.900 Unzen Gold konnte die Produktion zum Vorjahresquartal um 1 % bzw. 23 % teils deutlich gesteigert werden. Der Umsatz stieg im selben Zeitraum um 24 % auf 304 Mio. USD mit einem operativen Cashflow von 162 Mio. USD, was einem Anstieg von 106 % entspricht. Dies wurde erreicht bei einem durchschnittlichen Verkaufspreis bei Gold von 3.314 USD je Unze und 34,82 USD je Unze Silber.
Durch das gute Ergebnis ist die Cashposition auf zuletzt 297 Mio. USD angestiegen und die Verschuldung lag zum Quartalsende noch bei 250 Mio. USD. Damit ist das Unternehmen mit 47 Mio. USD im positiven Bereich und somit netto schuldenfrei. Kurz nach Bilanzstichtag zahlte das Unternehmen zudem 50 Mio. CAD einer Senioranleihe, die mit 7,25 % bis Februar 2028 verzinst werden müsste, vorzeitig zurück und senkte damit die zukünftigen Zinsbelastungen deutlich. Aktionäre dürften daher gespannt auf die Kennzahlen des dritten Quartals warten und darauf, wie schnell das Unternehmen die hoch verzinsten Darlehen in den kommenden Quartalen vorzeitig zurückzahlen wird.
Fazit
Die Überschuldung der Staaten führt zu einem Abfluss an Kapital aus Staatsanleihen und führte unter anderem zu einer Umschichtung hin zu den Rohstoffunternehmen dieser Welt. Die Aktienkurse der produzierenden Silberunternehmen wie Coeur und Hecla Mining sind bereits deutlich angesprungen, aber Nachzügler wie Sranan Gold bieten immer noch die Chance, günstige Einkaufsmöglichkeiten zu nutzen.
