Steiler Anstieg bei Rohstoffaktien - Coeur Mining, Kobo Resources, KGHM

Coeur Mining profitiert von Silberhausse

Der Bergbaukonzern Coeur Mining (WKN: A0RNL2 | ISIN: US1921085049 | Ticker-Symbol: CDM1) konnte deutlich von der Silberhausse profitieren. Konnte die Aktie des Unternehmens im April 2025 noch zu 4,11 EUR eingesammelt werden, notiert der Kurs mit 16,83 EUR nun bereits um den Faktor 4 höher. Durch den stark gestiegenen Silberpreis sind bei dem Silberproduzenten nicht nur die Umsätze deutlich angestiegen, vor allem aber die Gewinnmargen sind explodiert. Der CEO Mitchell Krebs durfte bereits die Prognose für das Gesamtjahr 2025 nach oben anpassen und erhöhte das EBITDA-Ziel um 100 Mio. USD auf 800 Mio. USD.

Doch diese Prognose-Anpassung erfolgte bereits im August mit Verkündung der Quartalszahlen für das zweite Quartal. Und zu dieser Zeit notierte der Silberpreis aber noch bei ca. 38 USD - seitdem nahm die Silberhausse erst richtig Fahrt auf. Mittlerweile erreichte Silber sogar ein neues Allzeithoch und notiert im Moment knapp unter der 50 USD-Marke. Dieser massive Anstieg des Silberpreises von 31 % innerhalb von zwei Monaten wird mit Verkündung der Quartalskennzahlen zum dritten Quartal 2025 im November sehr wahrscheinlich zu einer nochmaligen Anpassung der Ergebnisprognose führen.

Kobo Resources, der Nachzügler trotz Verdopplung

Das australische Rohstoff-Unternehmen Kobo Resources (WKN: A3DG86 | ISIN: AU0000212375) konnte ebenfalls bereits von der Edelmetallhausse profitieren und der Aktienkurs stieg um das 2,5-Fache in den vergangenen zwei Monaten. Der Goldexplorer entwickelt sein in der Elfenbeinküste befindliches Goldprojekt Kossou erfolgreich weiter und verkündete zuletzt hervorragende Bohrergebnisse.

Auf dem 100 % unternehmenseigenen Projekt läuft derzeit ein 12.000 m starkes Bohrprogramm, das ggf. um weitere 3.000 m auf 15.000 m erweitert werden soll. Letzte Woche konnte die Unternehmensführung um CEO Edward Gosselin die Bohrergebnisse in der Road Cut Zone für Bohrloch KDD95, 98 und 99 verkünden. Das Bohrloch KDD 95 konnte auf einer Länge von 17 m Goldgehalte von 3,87 g/t zutage bringen. In Bohrloch KDD 98 konnten auf 6 m 1,48 g/t Gold und in Bohrloch KDD 99 auf 5 m 3,82 g/t Gold nachgewiesen werden.

Weitere Bohrungen fanden in der Jagger Zone statt und führten im Bohrloch KDD 96 und KDD 97 zu folgenden Mehrfachgoldvererzungen. Von 21 – 25 m ab Oberfläche wurden in Bohrloch KDD 96 insgesamt 1,48 g/t Gold, von 31 – 34 m weitere 2,34 g/t Gold und von 106 – 111 m Tiefe nochmal 2,82 g/t Gold nachgewiesen. Bei dem Bohrloch KDD 97 wurde Gold erst in den tieferen Zonen nachgewiesen und zwar von 240 – 244 m Tiefe mit 2,3 g/t Gold und von 350 m bis 356 m weitere 1,52 g/t Gold.

Diese bisherigen Funde deuten darauf hin, dass ein späterer möglicher Abbau des Goldes auch im Tagebau möglich ist und so zu einem schnellen Rückfluss der anfänglichen Investitionen führen könnte. Diese Rückflüsse könnten dann für den Aufbau einer Untertagebaumine verwendet werden, die über mehrere Ebenen das vorhandene Gold abbauen könnten. Bis dahin hat Kobo Resources aber noch viele Bohrungen vorzunehmen und wird als nächstes eine Modellierung einer Mineralresource mit Vormachbarkeitsstudie (PFS) vornehmen.

KGHM - schlafender Riese erwacht

Der nach Fresnillo zweitgrößte Silberproduzent ist der polnische Kupferkonzern KGHM Polska Miedz (WKN: 908063 | ISIN: PLKGHM000017 | Ticker-Symbol: KGHA). Eher als zehntgrößter Kupferproduzent bekannt, profitierte das polnische Unternehmen zuletzt vom angestiegenen Kupfer- und Silberpreis, wenngleich der Anstieg gegenüber einer Fresnillo oder aber auch einer Coeur Mining noch sehr verhalten ausfiel. Dennoch fiel der Kurszuwachs von über 50 % binnen eines Monats ganz ordentlich aus.

Profitieren wird der Konzern von einer in den Endzügen liegenden Steueranpassung für Erzverarbeitungsunternehmen in Polen. Der finale Entwurf zur Reform der Bergbausteuer wurde vergangene Woche vorgelegt und steht nun vor der Abstimmung im polnischen Parlament. Bei Umsetzung der Reform der Rohstoffförderabgabe (MET) würde die Steuersenkung zu einer Steigerung der EBITDA-Prognose für die Jahre 2026 – 2028 von 7 % – 10 % führen. KGHM will den verbesserten Cash-Flow in die Erschließung von drei neuen Bergbauschächten reinvestieren, was einen Kostenumfang von ca. 9 Mrd. PLN (2,11 Mrd. EUR) umfassen würde. Da die Steuerreform noch nicht in der Kalkulation des Unternehmens eingeflossen ist, dürfte die positive Anpassung der Prognose erst im Nachgang der Ratifizierung erfolgen.

Fazit

Während die Aktie von Coeur Mining bereits signifikant angesprungen ist, haben Kobo Resources und Spätzünder KGHM noch deutliches Nachholpotenzial. Daher lohnt ein tieferer Blick bei den Polen und Australiern, denn hier scheint die Kursrally erst noch zu starten.