Drei Aktien, drei Bewährungsproben - BMW, Desert Gold, Heidelberg Materials

Heidelberg Materials: Kurssprung – fällt jetzt die 180 EUR-Hürde?

Die Aktie der Heidelberg Materials AG (WKN: 604700 | ISIN: DE0006047004 | Ticker: HEI) hatte diesen Mittwoch mit einem Plus von über 9,5 % auf 171,50 EUR die DAX-Spitze erreicht. Dabei überwand das Papier die 100-Tage-Linie und notiert nun über seinen Durchschnitten der vergangenen 20, 50 und 100 Handelstage. Seit Jahresbeginn bleibt aber immer noch ein Minus von rund 22 %. Der Baustoffkonzern produziert unter anderem Zement, Zuschlagstoffe und Transportbeton. Den Rückenwind für die Aktie liefern die Quartalszahlen: Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 10 % auf 6,41 Mrd. EUR. Das Ergebnis des laufenden Geschäftsbetriebs erhöhte sich um 9 % auf 1,28 Mrd. EUR. Beide Kennzahlen übertrafen die Markterwartungen. Besonders Europa und Nordamerika stützten das Geschäft. 

Zusätzlichen Rückenwind verspricht das erweiterte Sparprogramm. Das bisherige Einsparziel von 500 Mio. EUR will der Konzern bis Jahresende übertreffen. Bis zum Ende 2028 sollen weitere 300 Mio. EUR hinzukommen. Die Jahresprognose bleibt dennoch unverändert: Für 2026 erwartet das Management ein Ergebnis des laufenden Geschäftsbetriebs zwischen 3,40 und 3,65 Mrd. EUR. Die Kursreaktion honoriert somit bessere Quartalszahlen und bessere Effizienz.

Charttechnisch trifft der Impuls auf eine Aktie, die zuvor erheblich unter Druck stand. Seit Anfang 2023 hatte Heidelberg Materials einen ausgeprägten Aufwärtstrend durchlaufen, der ab Ende November 2024 nochmals deutlich an Dynamik gewann. Anfang 2026 kippte das Bild jedoch. Auf den starken Abverkauf im Februar folgte zunächst eine Stabilisierung, wobei die Zone zwischen etwa 160 und 190 EUR wiederholt als Handelsbereich diente.

Besonders die Region um 190 EUR erwies sich mehrfach als Widerstand. Gleichzeitig misslangen zwischenzeitliche Versuche, die wichtigen Durchschnittslinien dauerhaft zurückzuerobern. Auch die Erholungsansätze im Juni brachten keinen beständigen Befreiungsschlag. Der jüngste Anstieg besitzt deshalb besonderes Gewicht: Bereits am 29. Oktober und am 2. November hatte die Aktie Stärke gezeigt, bevor die Quartalszahlen die Bewegung nun erheblich beschleunigten.

Mit dem Sprung über die 100-Tage-Linie im Bereich von rund 160 EUR verbessert sich die Ausgangslage. Eine bestätigte Trendwende lässt sich daraus allerdings bisher nicht ableiten. Die 200-Tage-Linie bei etwa 174 EUR wurde dann am gestrigen Handelstag erobert. Nun rückt zunächst die psychologisch bedeutende Schwelle von 180 EUR in den Blick. Oberhalb davon wäre die mehrfach umkämpfte Widerstandszone bei 190 EUR das nächste Ziel. Scheitert der Ausbruch dagegen, gewinnt der Bereich um 160 EUR erneut als mögliche Unterstützung an Bedeutung. Die Tagesrally verbessert somit die technische Ausgangslage, muss sich aber erst als belastbar erweisen. Entscheidend wird nun, ob Anschlusskäufe folgen und aus dem kräftigen Tagesimpuls eine tragfähige Erholung entsteht.

Desert Gold: Der Produktionsstart wird zum Bewährungstest 

Desert Gold Ventures (WKN: A14X09 | ISIN: CA25039N4084 | Ticker: QXR2) steht am Übergang von der Goldexploration zur ersten eigenen Goldverarbeitung. Am Barani-East-Standort im westafrikanischen Mali sollen die Inbetriebnahme der Schwerkraftaufbereitungsanlage bis Ende Oktober 2026, der Hochlauf im November und die erste Goldgewinnung noch im vierten Quartal erfolgen. Die Anlage mit einer Nennkapazität von 200 Tonnen täglich sowie ein 650-kVA-Generator sind inzwischen vor Ort; auch die zentrale Zufahrtsstraße wurde mit Befestigungsmaterial ertüchtigt. Damit ist ein wesentlicher logistischer Unsicherheitsfaktor entschärft.

Der Zeitplan vom Jahresanfang wurde gegenüber der ursprünglichen Zielsetzung um rund drei bis vier Monate verschoben. Ursachen waren Verzögerungen in der Seefracht, Treibstoff- und Materialengpässe, begrenzte Kapazitäten bei benötigten Dienstleistern sowie die Regenzeit, die ganze Straßenzüge auf der Anfahrtsstrecke unterspülte. Für Anleger ist nun entscheidend: Der geplante erste Goldguss ist ein technischer Meilenstein, auf dem eine kommerzielle Produktion aufgebaut werden soll. Dafür müssen im Anschluss an den Hochlauf die geplanten Durchsatzraten, die Goldgewinnungsquote, die Anlagenverfügbarkeit, die Kosten usw. ausgewertet und entsprechend beurteilt werden.  

Die Ressourcenbasis des 440 km² umfassenden SMSZ-Projekts ist substanziell: Desert Gold weist 336.800 Unzen gemessene und angezeigte sowie 879.900 Unzen abgeleitete Goldressourcen aus. Eine vorläufige Wirtschaftlichkeitsbewertung von November 2025 sieht langfristig einen Tagebaubetrieb bei Barani und Gourbassi mit rund 1.200 Tonnen Tagesdurchsatz und Kohlenstofflaugung vor. Dieses Szenario unterscheidet sich deutlich von der nun errichteten kleinen 200-Tonnen-Anlage und erfordert zusätzliche technische Arbeiten, Genehmigungen und Finanzierung. Positiv ist die grundsätzlich vorhandene Erweiterungsoption, die mit dem Cashflow aus den kommenden Goldverkäufen die nächste Ausbaustufe finanzieren soll. Derzeit noch offen ist u. a. das hydrologische Gutachten. Drei von vier Bohrungen lieferten Förderraten von 24, 9 und 8 m³ pro Stunde an Wasser, um die 200-Tonnen-Anlage betreiben zu können. 

Positiv ist ebenfalls die bestätigte Empfehlung zum „Kauf“ von GBC mit einem Kursziel von 0,93 CAD beziehungsweise 0,59 EUR bis Ende 2027. Die Bewertung basiert dabei auf einem inneren Projektwert von 244,8 Mio. USD (ca. 217 Mio. EUR). Dem stand zuletzt noch ein Kurs von 0,135 CAD (0,079 EUR) gegenüber. Die Differenz signalisiert vor allem die hohe Bedeutung eines erfolgreichen Produktionsanlaufs und der weiteren SMSZ-Entwicklung, um den gehörigen Bewertungsunterschied abzubauen.

BMW: Aktie steigt trotz Gewinnwarnung – hält jetzt die 60 EUR-Marke?

Die Aktie der Bayerische Motoren Werke AG (WKN: 519000 | ISIN: DE0005190003 | Ticker: BMW) konnte diese Woche trotz gesenkter Jahresprognose kräftig zulegen. Auf Xetra stieg das Papier seit Mittwoch um 5,50 % auf zuletzt 60,90 EUR. Damit gelang der Sprung über die psychologisch wichtige Marke von 60 EUR. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie dennoch 37 % im Minus. Auf Sicht von 52 Wochen beläuft sich der Rückgang auf 24 %. 

Der Münchner Autobauer erzielte im dritten Quartal eine operative Marge von 3,4 % in der Autosparte. Das liegt zwar unter den 5,2 % des Vorjahres, übertrifft aber die von Analysten erwarteten 3,1 %. Der Konzerngewinn vor Steuern sank um 10,6 % auf 2,08 Mrd. EUR. Der Umsatz ging um 5,8 % auf 30,45 Mrd. EUR zurück. Die besser als erwartete Quartalsmarge hilft, die positive Kursreaktion zu erklären.

Entwarnung bedeutet das allerdings nicht. Bereits am Dienstagabend hatte BMW die erwartete Automobilmarge für 2026 von 1 bis 3 % auf −0,5 bis +0,5 % gesenkt. Zusätzliche Portfolio- und Strukturmaßnahmen belasten das Schlussquartal. Vor diesen Maßnahmen erwartet der Konzern weiterhin eine operative Marge von mehr als 2 %. Auch die Prognose für den freien Mittelzufluss der Autosparte bleibt bei mehr als 2,5 Mrd. EUR.

Bei der Ergebnisqualität lohnt sich ebenfalls ein genauer Blick. Die Quartalsmarge profitierte von einer Einigung mit einem Zulieferer im Zusammenhang mit dem Bremssystem-Garantiefall. Gleichzeitig bleibt China schwierig: Dort brach der Absatz im dritten Quartal um ein Viertel ein. Zuwächse in Europa und den USA konnten das nur teilweise auffangen. Die Kursreaktion lässt sich deshalb als Erleichterung über das Quartalsergebnis verstehen; die strukturellen Probleme sind damit weiterhin ungelöst. 

Charttechnisch hat sich das Bild seit Mitte Oktober aufgehellt. Die Aktie notiert inzwischen über ihrer 20-, 50- und 100-Tage-Linie. Zwischen 60 und 61 EUR hatte sie im Juni, Juli und August mehrfach Halt gefunden. Nach dem zwischenzeitlichen Bruch wurde diese frühere Unterstützungszone zur Hürde für eine Erholung. Nun müssen die Käufer den zurückeroberten Bereich verteidigen. Ein Rückfall unter 60 EUR würde die Aussagekraft des jüngsten Ausbruchs deutlich schwächen. Oberhalb davon rückt zunächst der Bereich zwischen 62 und 63 EUR in den Blick. Besonders die Zone von 63 bis 64 EUR ist entscheidend: Im September scheiterten dort mehrere Anläufe. Hinzu kommt das frühere Tief vom April 2025 nahe 63 EUR. Ein nachhaltiger Ausbruch würde den Weg zur runden Marke von 65 EUR öffnen, die bereits im November 2024 als Unterstützung aufgefallen war. 

Die längerfristige Trendwende bleibt dennoch anspruchsvoll. Die 200-Tage-Linie verläuft erst im Bereich von 69 bis 70 EUR und damit deutlich oberhalb des aktuellen Kurses. Bis dorthin muss BMW mehrere Widerstände überwinden. Entscheidend sind zunächst eine Stabilisierung über 60 EUR in den kommenden Handelstagen und anschließend überzeugende Anschlusskäufe über die Zone bei 63 bis 64 EUR. 

Zusammenfassung

Heidelberg Materials profitiert von starken Quartalszahlen und Sparzielen. Oberhalb der 174 EUR hat sich das Chartbild zudem weiter aufgehellt, während 160 EUR als zentrale Unterstützung gelten.

Desert Gold wird in Mali den Schritt zur Goldverarbeitung vollziehen, muss als Nächstes nach dem für Ende Dezember anstehenden Goldguss die entsprechenden Kennzahlen zum Durchsatz, zur Ausbeute, zu den Kosten und zur Wasserversorgung nachweisen.

BMW überzeugt kurzfristig mit einer besseren Marge als erwartet, doch die gesenkte Jahresprognose und die China-Schwäche machen die Rückeroberung der 60-EUR-Marke fragil.