Krieg und Goldpreisanstieg - Manuka Resources, Newmont, Pan American Silver Aktie

Manuka Resources hat Gold und Silber

Die in Australien beheimatete Manuka Resources (WKN: A2QAZR ISIN: AU0000090292 Ticker-Symbol: 6M0A) hat Mitte 2019 das einstige hochgradige Goldprojekt Mt. Boppy gekauft. Seit April 2020 verarbeitet das Unternehmen das vorhandene Golderz und ist damit einer der jüngsten Goldproduzenten von Australien. Mit Stand Mai 2022 hat das Unternehmen noch ausgewiesene Vorkommen von 281.000t Gestein die einen Goldgehalt von 4,95 g/t aufweisen. Das entspricht in etwa 44.820 Unzen Gold. Aufgabe des Unternehmens ist, diese bereits gefundenen Golderze noch in der Tiefe zu erweitern, damit die Minenlaufzeit verlängert werden kann. Wesentlich ist aber der laufende Cashflow des Unternehmens mit dem sich Manuka Resources ohne große Verwässerungen refinanzieren und entwickeln kann.

Darüber hinaus verfügt das Unternehmen noch über das Silberprojekt Wonawinta. Auch besteht bereits eine Mine nebst Verarbeitungsanlage auf dieser Silberliegenschaft. Dort und auf dem Nachbargrundstücken werden 51 Mio. Unzen Silber vermutet mit einem Silbergehalt von 42 g/t. Bis Oktober 2022 will Manuka Resources eine entsprechende Ressourcenschätzung vorlegen, um den Silberanteil auf ihrem Gebiet besser verifizieren zu können. Mit Spannung für das dritte Quartal werden die Ergebnisse aus dem noch laufenden Bohrprogramm erwartet. Damit ist ein Fluss von unternehmensseitigen Nachrichten für die nächsten Monate gesichert. Sollte daher der Silber- und Goldpreis in den kommenden Wochen weiter ansteigen, dürfte auch die stark abgestrafte Aktie von Manuka Resources wieder anspringen.

Pan American Silver vor den Zahlen

Am heutigen 10.08.2022 wird Pan American Silver (WKN: 876617 ISIN: CA6979001089 Ticker-Symbol: PA2) seine Quartalszahlen für das zweite Quartal präsentieren. Aufgrund der niedriggradigen Goldminen des Unternehmens, erwarten die Marktteilnehmer einen empfindlicheren Inflationsdruck bei den Margen als dies zum Beispiel beim größeren Wettbewerber Newmont der Fall gewesen ist. Daher wird von einem Kostenanstieg an oder gar über der angenommenen Prognose ausgegangen werden müssen. Dies sollte aber nur temporärer Natur sein, denn in 2023 wird eine höhere Produktion und damit auch höheren Margen gerechnet.

Für 2022 wird derzeit mit Kosten im Silbersegment von 15,25 USD je Unze Silber und im Goldsegment mit 1.300 USD je Unze gerechnet. Vorteilhaft für Pan American Silver sind aber die Produktionsstandorte in Kanada, Peru und Australien, deren Währung alle gegenüber den USD abgewertet haben. Somit findet die Inflation zwar in den regulären Ländern statt, wird aber durch den Verkauf in USD abgemildert. Sollte der Markt aber mit einem Abverkauf auf die Q2 Kennzahlen reagieren, wäre die Aktie für langfristig orientierte Investoren unterhalb der 18 EUR als Kaufchance anzusehen.

Newmont - langfristig keine Änderung

Das Unternehmen Newmont (WKN: 853823 ISIN: US6516391066 Ticker-Symbol: NMM) hat im abgelaufenen Quartal die Marktteilnehmer mit weniger guten Kennzahlen überrascht. Die Produktion und Umsatz waren zwar zufriedenstellend aber die Marge erodierte aufgrund steigender Energiepreise, höheren Löhnen wegen dem Inflationsdruck aber auch sinkender Produktivität in einigen Minen. Dennoch ist die Aktie bei 44,30 EUR fair bewertet, zumindest, wenn man die ausgeschüttete Dividende ins Verhältnis zum S&P 500 setzt. Diese ist im Vergleich zum Index dreimal höher und damit für Investoren deutlich attraktiver, gerade in einem inflationären Umfeld. Auch bei Produktionskosten von Gold zu einem Preis von 1.199 USD je Unze produziert das Unternehmen noch ausreichend Cashflow, aber im letzten Jahr lagen diese noch bei 1.035 USD je Unze im Schnitt.

Der freie Cashflow lag mit 514 Mio. USD ca. 11% unter dem Vorjahresquartal. Rechnet ein Investor aber den Anteil der Goldproduktion heraus, so stellt dieser fest, dass die Gewinne aus Nebenproduktne Silber, Kupfer und Zinn um fast 20% gesunken sind. Hier sind auch die Marktpreise stärker gefallen als bei Gold und begründen den höheren Margenschwund. Aufgrund der aktuellen Entwicklung dürfte die Marge je Unze Gold in diesem von 726 USD je Unze auf ca. 620 USD je Unze sinken. Damit ist Newmont nach wie vor sehr profitabel.

Mit der Edelmetallschwäche sind die meisten Aktien aus diesem Segment teilweise deutlich abverkauft worden. Dies bietet antizyklischen Investoren die Chance, sich gegen den Markttrend in die Unternehmen günstig einzukaufen.