Kurssturz oder Aufbruch: CSG, Power Metallic Mines, Siemens Energy, Singulus Technologies

CSG bricht über 20 % ein – Vincorion und Renk geraten mit unter Druck

Die Aktie der CSG N. V. (WKN: A420X0 | ISIN: NL0015073TS8 | Ticker: CSG) brach diese Woche, am Mittwoch, dem 11. November, in Amsterdam um 21,58 % auf 10,54 EUR ein. Am gestrigen Donnerstag erreichte der tschechische Rüstungskonzern bei 10,26 EUR ein neues Rekordtief. Die erst seit dem 23. Januar börsennotierte Aktie entfernte sich damit weiter vom Ausgabepreis von 25 EUR. Die Gewinnwarnung belastete auch die deutschen Rüstungswerte Vincorion und Renk.

CSG produziert unter anderem Munition, Militärfahrzeuge und Artilleriesysteme. Für 2026 senkte der Konzern seine Prognose für die operative EBIT-Marge von 24 bis 25 % auf rund 21 %. Die Umsatzprognose von 7,4 bis 7,6 Mrd. EUR blieb bestehen. Belastend wirkten niedrigere Verkaufspreise für Standardmunition, während sich die Nachfrage zu Produkten mit größerer Reichweite verlagerte. Gleichzeitig gewann das weniger margenstarke Geschäft mit Landsystemen an Gewicht.

Über die ersten neun Monate stieg der Umsatz um 6,1 % auf rund 4,76 Mrd. EUR. Das operative EBIT legte dagegen lediglich um 0,4 % auf rund 1,1 Mrd. EUR zu. Im dritten Quartal sank es von 401 auf 317 Mio. EUR. Der Auftragsbestand erreichte dennoch mit 18 Mrd. EUR einen neuen Rekordwert. Auch die Kapitalbindung nahm zu: Statt unter 20 % erwartete CSG das Nettoumlaufvermögen zum Jahresende nun bei unter 35 % des Umsatzes. Dadurch verschob sich die erwartete Freisetzung von Liquidität teilweise ins nächste Jahr.

Charttechnisch verschärfte das Rekordtief den Abwärtstrend. Die 20-Tage-Linie bei rund 14,30 EUR und die 200-Tage-Linie bei 19,10 EUR lagen deutlich über dem Schlusskurs. Zunächst müsste sich die Aktie oberhalb des neuen Tiefs stabilisieren. Eine Rückkehr über die kurzfristige Durchschnittslinie wäre ein erster Schritt zu einer belastbaren Erholung.

Auch der Kursrückgang bei Vincorion SE (WKN: VNC001 | ISIN: DE000VNC0014 | Ticker: V1NC) war damit nicht als isoliertes Ereignis zu betrachten. Die Aktie verlor auf Xetra 8,08 % auf 16,72 EUR. Die CSG-Warnung schürte Zweifel, ob hohe Rüstungsausgaben automatisch weiter steigende Margen bedeuteten. Dabei entwickelte sich Vincorions eigenes Geschäft kräftig: Der Hersteller von Energie- und Antriebssystemen für Militärfahrzeuge und Flugabwehr steigerte den Quartalsumsatz um rund 40 % auf 87,5 Mio. EUR. Das bereinigte EBIT stieg auf 17,9 Mio. EUR. Die entsprechende Marge sank leicht von 20,8 auf 20,5 %. Die bereits angehobene Jahresprognose blieb unverändert. 

Renk Group (WKN: RENK73 | ISIN: DE000RENK730 | Ticker: R3NK) verlor in der Spitze knapp 5 % auf 33,20 EUR. Der Getriebehersteller für Panzer und andere militärische Plattformen hat damit sein Oktobertief von 33,49 EUR unterschritten. Der seit Jahresbeginn bestehende Abwärtstrend hatte sich seit August verschärft; die zwischenzeitliche Seitwärtsphase im Oktober brachte keine nachhaltige Wende. 

Unterhalb der Unterstützungszone zwischen 33,50 und 33,60 EUR rückt die Region um 31 EUR in den Blick, in der Renk zuletzt im April 2025 gehandelt hatte. Auf der Oberseite bildete die 20-Tage-Linie bei etwa 36,50 EUR eine erste Hürde. Erst eine nachhaltige Rückkehr über 40 EUR würde das Chartbild aufhellen. Die 200-Tage-Linie verlief deutlich höher bei rund 47,50 EUR.

Power Metallic: Hohe Erzgehalte überzeugen

Power Metallic Mines (WKN: A40S32 | ISIN: CA73929R1055 | Ticker: IVVI) entwickelt sein Flaggschiff-Nisk-Projekt in Québec und will es zur zukünftigen Mine in Kanada führen. Bei dem polymetallischen Vorkommen, wo riesige Vererzungen an Kupfer und Nickel gefunden wurden, sind in den letzten Quartalen etliche Großinvestoren eingestiegen. Mit darunter sind Rohstoffmilliardäre wie Rob McEwen, Robert Friedland, Gina Rinehart oder auch Eric Sprott. Diese setzen klar auf die Knappheit an Kupfer in den nächsten zehn Jahren, da die Elektrifizierung und der Stromnetzausbau enorme Mengen an dieser Ressource verbrauchen, die bestehende Minen nicht mehr bedienen können. 

Die Wirtschaftlichkeit der Lagerstätten soll die vorläufige wirtschaftliche Bewertung (PEA) im ersten Halbjahr 2027 bestätigen. Dort werden Abbau, Aufbereitung, Infrastruktur sowie Investitions- und Betriebskosten ermittelt. Bei der bereits erfolgten Ressourcenschätzung vom 19. Juni 2026 werden für die Zone Lion rund 4,75 Mio. Tonnen mit etwa 3,9 % Kupferäquivalent (CuEq) ausgewiesen. Davon sind 4,145 Mio. Tonnen in der Kategorie angezeigt und 0,601 Mio. Tonnen werden daraus noch abgeleitet. Die angezeigte Kategorie und damit der höher abgesicherte Anteil betragen damit rund 87 %. Daraus werden nach aktuellem Kenntnisstand ca. 406 Mio. Pfund an CuEq erwartet, was neben Kupfer auch die weiteren extrahierbaren Rohstoffe wie Nickel, Gold, Silber usw. enthält. In der Zone Nisk Main werden 4,72 Mio. Tonnen an Nickel-Kupfer-Ressourcen angenommen.

Interessant bei der Lion-Zone sind die erzielten Laborversuche, die eine Kupferausbeute von 98,3 bis 98,9 % und Konzentrate mit mehr als 25 % Kupfer in den untersuchten Proben erzielten. Das spricht bereits jetzt für eine technisch aussichtsreiche Aufbereitung der Rohstoffe aus dem vorhandenen Erz. Rund 59 % der Lion-Tonnage entfallen auf den modellierten Tagebaubereich. Zusätzliche Perspektiven wurden unter anderem durch die Bohrung PML-26-125 geliefert. In nahezu 800 Metern vertikaler Tiefe wurden 5,7 Meter mit 14,0 % Kupferäquivalent erfasst. Der Abschnitt liegt unterhalb der bisherigen Ressource und stützt die Annahme einer Erweiterung der Vorkommen in die Tiefe. Nach Unternehmensangaben sind die PEA und begleitende Umwelt-, Technik- und Dialogprogramme mit den reichlich vorhandenen Barmitteln bis ins Jahr 2027 durchfinanziert. Die zweite Umweltfeldstudie ist für 2027 vorgesehen.

Für die Analysten der GBC AG waren die laufenden Verbesserungsmaßnahmen bei Power Metallic gerade bei den Zonen Lion und Tiger eine Hochstufung der Bewertungseinschätzung wert. Diese wurde von 570 Mio. CAD auf 660 Mio. CAD angehoben. Die Analysten bleiben bei ihrem Kursziel von 3,00 CAD (rund 1,86 EUR). Die Aktie wird unverändert mit „Kaufen“ eingestuft.

Siemens Energy springt über 10 % – Singulus und Adesso ebenfalls gefragt

Die Aktie der Siemens Energy AG (WKN: ENER6Y | ISIN: DE000ENER6Y0 | Ticker: ENR) sprang seit Wochenbeginn um über 12,2 % auf zuletzt 134,58 EUR an. Damit führte der Energietechnik-Konzern mit einer Marktkapitalisierung von über 111 Mrd. EUR die DAX-Gewinnerliste an. Der Leitindex erreichte mit 27.004 Punkten zudem einen neuen Höchststand. Auch außerhalb des DAX sorgten Singulus und Adesso mit kräftigen Kurssprüngen für Aufmerksamkeit.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2026 stieg der Umsatz von Siemens Energy vergleichbar um 15,5 % auf 44,2 Mrd. EUR. Die Ergebnismarge vor Sondereffekten verbesserte sich von 6,0 auf 12,4 %, der Nettogewinn von 1,7 auf 4,1 Mrd. EUR. Das zuvor verlustreiche Windgeschäft Siemens Gamesa erreichte die Gewinnschwelle. Der Auftragsbestand kletterte auf den Rekordwert von 164 Mrd. EUR.

Für 2027 stellte der Konzern ein vergleichbares Umsatzwachstum und eine Ergebnismarge vor Sondereffekten von jeweils 14 bis 16 % in Aussicht. Bis 2030 sollte die Marge auf 20 bis 22 % steigen. Hinzu kamen eine vorgeschlagene Dividende von 2,30 EUR je Aktie und zusätzliche Aktienrückkäufe über bis zu 9 Mrd. EUR. Steigender Strombedarf, neue Rechenzentren und der Netzausbau stützen die Wachstumsperspektiven.

Charttechnisch blieb der Kurssprung zunächst eine Erholung im seit August laufenden Abwärtstrend. Nach dem Einbruch Mitte Oktober hatte Siemens Energy die mehrfach bestätigte Unterstützungszone um 135 EUR verloren. Zuvor hatte sie im März, Juni, Juli und September wiederholt gehalten. Am 5. November folgte ein Jahrestief bei rund 111 EUR. Trotz dieser Schwäche liegt die Aktie seit Jahresbeginn etwa 8 % und auf Sicht von 52 Wochen rund 23 % im Plus.

Nun rückten die frühere Unterstützung bei 135 EUR und die 50-Tage-Linie um 136 EUR als Widerstände in den Blick. Oberhalb des Hochs vom 29. Oktober bei 137,70 EUR könnte die Aktie die Marke von 140 EUR ansteuern. Darüber folgen die 100-Tage-Linie bei 144 bis 145 EUR und die 200-Tage-Linie bei 153,70 EUR. Zunächst sollte sich der Kurs über 130 EUR behaupten. Ein erneutes Scheitern zwischen 135 und 137,70 EUR würde dagegen Rückschlagrisiken signalisieren.

Der wohl spektakulärste Kurssprung gelang aber Singulus Technologies (WKN: A1681X | ISIN: DE000A1681X5 | Ticker: SNG): Die Aktie gewann seit Dienstag trotz bereits laufender Gewinnmitnahmen 100 % und notiert bei derzeit 25,40 EUR doppelt so hoch wie noch zum Wochenanfang. Der Maschinenbauer entwickelt Anlagen für Solarzellen und die Halbleiterindustrie. Auslöser war ein SpaceX-Auftrag über mehr als 60 Mio. EUR für eine Solarzellen-Produktionslinie. Die Auslieferung war für das erste Halbjahr 2027 vorgesehen. Weitere Linien wären wohl geplant; verbindlich vereinbart ist jedoch zunächst nur die erste. Gemessen am erwarteten Jahresumsatz von rund 83 Mio. EUR hatte der Auftrag erhebliches Gewicht.

Zusammenfassung

CSG verliert nach einer gesenkten Margenprognose trotz Rekordauftragsbestand mehr als 20 % an Börsenwert und zieht weitere Rüstungsaktien mit nach unten.

Power Metallic Mines treibt das Nisk-Projekt mit hohen Metallgehalten voran, und die für 2027 geplante Wirtschaftlichkeitsstudie soll das ökonomische Potenzial konkretisieren.

Siemens Energy gewinnt nach starken Jahreszahlen über 10 %, während Rekordaufträge, höhere Margenziele und geplante Aktienrückkäufe die Erwartungen der Anleger stützen.