Übernahmephantasie und Prognosedruck – HPQ Silicon, Hochtief, Stabilus

Hochtief steigt nach Übernahmebericht deutlich

Die Aktie der Hochtief AG (WKN: 607000 | ISIN: DE0006070006 | Ticker: HOT) ist seit dem Tief von vergangener Woche, Donnerstag, dem 5. November, um ca. 8,4 % auf zuletzt 358,60 EUR gestiegen. Hochtief gehört damit zu den stärkeren Werten im DAX. Doch wenn die Aktie seit Jahresbeginn nun wieder 9,4 % im Plus ist, hat der Wert seit dem Allzeithoch von Mai dieses Jahres bei 554 EUR bereits 35 % Kursrückgang hinter sich.  

Nachdem Bloomberg über eine mögliche Komplettübernahme durch den spanischen Baukonzern ACS berichtet hatte, konnte das Abwärtsmomentum durch die laufende Gegenbewegung aber gestoppt werden. Der Mehrheitsaktionär ACS hielt bereits rund 76 % an Hochtief und prüfte dem Bericht zufolge den Kauf der übrigen Aktien oder eine Fusion. Als weitere Möglichkeit im Zuge einer solchen Transaktion nannte Bloomberg einen Börsengang der US-Bautochter Turner in New York. Ein offizielles Angebot mit einem Preis für die ausstehenden Aktien lag am Freitag noch nicht vor.

Bereits am Donnerstag hatte Hochtief seine Neunmonatszahlen veröffentlicht. Der operative Konzerngewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um rund 40 % auf 752 Mio. EUR, der Umsatz legte um 14 % auf 32,05 Mrd. EUR zu. Der Auftragsbestand erreichte mit rund 90 Mrd. EUR einen Rekord und lag 29 % über dem Vorjahreswert. Für das Gesamtjahr bestätigte der Konzern seine Prognose eines operativen Konzerngewinns von 1,025 bis 1,1 Mrd. EUR. Turner stach in den Zahlen hervor. Bei der US-Tochter stieg das operative Vorsteuerergebnis währungsbereinigt um 47 % auf 891 Mio. EUR. Konzernweit nahm der Auftragsbestand im Bereich KI, Digitalisierung und Technologie um mehr als 90 % zu. Hochtief meldete unter anderem neue Aufträge für Rechenzentren in den USA, Europa und Asien. Das gab dem möglichen Börsengang von Turner zusätzliches Gewicht.

Charttechnisch blieb der seit dem Übergang von Juni zu Juli sichtbare Abwärtstrend intakt. Im Freitagshandel hatte die Aktie die 20-Tage-Linie bei 373,10 EUR kurzzeitig überwunden und 379,80 EUR erreicht. Zum gestrigen Handelsschluss lag sie wieder unter dem Durchschnitt. Die entscheidende Hürde für eine Aufhellung liegt bei 393 EUR, knapp oberhalb der 50-Tage-Linie bei 391 EUR. Ein nachhaltiger Anstieg über diese Marke wäre ein erstes Signal gewesen, dass der Abgabedruck auf die Aktie nachließ. Darüber liegen die 100-Tage-Linie bei 420 EUR und die 200-Tage-Linie bei 430 EUR als nächste Widerstandsmarken. Auf der Unterseite liefert das Donnerstagstief bei 331,80 EUR einen Orientierungspunkt.

HPQ Silicon: Strategische Rohstoffe für Verteidigung und Energie

Die kanadische Technologieschmiede HPQ Silicon Inc. (WKN: A3DQZ3 | ISIN: CA40444L1031 | Ticker: O08) erschließt zunehmend Schlüsselmärkte für kritische Spezialmaterialien wie hochreines Silizium, pyrogene Kieselsäure sowie siliziumbasierte Anoden. Getrieben wird diese Positionierung durch die weltweite Neuausrichtung der industriellen Wertschöpfungsketten. Vor allem die westlichen Volkswirtschaften in Nordamerika und Europa wollen ihre strategische Abhängigkeit von asiatischen Bezugsquellen zügig abbauen. Durch die Etablierung regionaler Produktionskapazitäten reagiert HPQ auf den dringenden Bedarf nach gesicherten Rohstoff- und Vorproduktlieferungen für industrielle sowie sicherheitsrelevante Kernbereiche.

Ein wesentlicher technologischer Meilenstein ist dem zu gleichen Teilen mit PyroGenesis geführten Gemeinschaftsunternehmen HPQ Silica Polvere gelungen. Dessen plasmabasierter Reaktor ermöglicht die direkte thermische Umwandlung von Quarz in pyrogene Kieselsäure. Das hat zur Folge, dass aufwendige und toxische Vorstufen auf Chlorbasis vollständig entfallen. Nachdem der Pilotbetrieb bereits Material von kommerzieller Qualität erzeugte, laufen derzeit bereits Sondierungsgespräche für Produktionsstätten mit Nennkapazitäten zwischen 1.000 und 10.000 Tonnen pro Jahr. Aus operativer Sicht eröffnet dieses Verfahren beträchtliche Einsparungen bei Energieeinsatz, dem enormen logistischen Aufwand und den sonst einhergehenden Risiken bei der Handhabung gefährlicher Chemikalien. Für den nachhaltigen Übergang vom technischen Machbarkeitsnachweis zur rentablen Massenfertigung stehen nun belastbare Kennzahlen zur Wirtschaftlichkeit sowie verbindliche industrielle Abnahmevereinbarungen im primären Fokus des Managements.

Über die strategische Beteiligung von 36,8 % am französischen Technologiespezialisten Novacium expandiert die Gesellschaft zeitgleich in dynamische Zukunftsfelder der Batterietechnik und Wasserstofferzeugung. Neben Praxistests der siliziumreichen Rundzellen des Typs ENDURA+ durch den Fahrzeughersteller Aptera Motors untermauert das Projekt METAGENE das technologische Potenzial im Doppelnutzungsbereich. Ein von Novacium geführtes Konsortium sicherte sich hierfür kürzlich rund 1,0 Mio. EUR an staatlichen Fördergeldern der französischen Innovationsagentur für Verteidigung (AID) sowie der Rüstungsgeneraldirektion (DGA) bei einem Gesamtbudget von 1,2 Mio. EUR. Das patentierte Verfahren erzeugt dezentral grünen Wasserstoff bei hohem Druck aus einem festen, ungefährlichen Treibstoff ohne externe Stromzufuhr. Zielmarkt wären neben der zivilen auch die militärische Nutzung, deren Gesamtvolumen bis 2030 auf ca. 500 Mrd. USD geschätzt wird.

An den Kapitalmärkten spiegelt die derzeitige Bewertung von HPQ Silicon die typische Phase vor dem finalen kommerziellen Durchbruch wider. Während bestehende Schutzrechte und Pilot- und Validierungsprojekte das operationelle Risiko spürbar senken, muss die Geschäftsführung diszipliniert die Liquiditätsverwendung planen. Charttechnisch konnte der Anteilsschein die letzte Unterstützungszone bei 0,12 CAD nicht halten und wurde in der Spitze bis auf 0,085 CAD abverkauft, ehe erste Anleger und Investoren bei dem Wert wieder zuschlugen. Diese nutzten das günstige Chance-Risiko-Profil für den Einstieg bzw. für Zukäufe an der Börse. Auf der Unterseite ist nun die 0,065 bis 0,07 CAD die nächste Unterstützungszone, während in der Zone um 0,12 CAD der nächste Widerstand liegt. Liegt die nächste wesentliche Auffanglinie im Bereich von 0,07 CAD.

Stabilus verliert 12 % und senkt das Umsatzziel für 2030

Die Aktie der Stabilus SE (WKN: STAB1L | ISIN: DE000STAB1L8 | Ticker: STM) ist am vergangenen Freitag, dem 6. November, um 11,69 % auf 14,24 EUR gefallen, nachdem sie am Donnerstag noch bei 16,18 EUR geschlossen hatte. Im Freitagshandel lag der Verlust beim Tagestief von 14,20 EUR zeitweise bei mehr als 15 % ehe die ersten Käufer wieder zurückkehrten.

Der Auto- und Industriezulieferer hatte am Donnerstag nach Handelsschluss seine vorläufigen Zahlen für das Ende September abgeschlossene Geschäftsjahr 2026 veröffentlicht. Der Umsatz sank von 1,30 auf 1,20 Mrd. EUR, die bereinigte EBIT-Marge von 11,0 auf 10,4 %. Der bereinigte freie Cashflow ging von 119,0 auf 96,1 Mio. EUR zurück. Mit diesen Zahlen erfüllte Stabilus die im Jahresverlauf angepasste Prognose.

Deutlich vorsichtiger fiel der Blick auf 2030 aus. Stabilus setzte das Umsatzziel um rund 500 Mio. EUR auf 1,5 Mrd. EUR herab. Bei der bereinigten EBIT-Marge strebte der Konzern nun eine Spanne von 12 bis 15 % an, nachdem zuvor 15 % das Ziel gewesen waren. Als Gründe nannte Stabilus geringere Umsatzerwartungen im Autogeschäft in China und Nordamerika sowie die zurückhaltende Investitionsbereitschaft bei Anlagen für die Fahrzeugproduktion. Hinzu kam eine nicht zahlungswirksame Wertminderung auf den Geschäfts- oder Firmenwert in der Region Americas von rund 67 Mio. EUR. Das ausgewiesene EBIT für das vierte Quartal lag nach vorläufigen Zahlen dadurch bei minus 48,1 Mio. EUR, nach einem Plus von 5,5 Mio. EUR im Vorjahresquartal. Der Vorstand schlug für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende von 0,22 EUR je Aktie vor. Im Vorjahr waren es 0,35 EUR gewesen. Die niedrigere Ausschüttung sollte auch helfen, die Verschuldung zu senken.

Mit dem Rückgang fiel Stabilus unter die Handelsspanne, in der sich die Aktie seit Anfang Oktober überwiegend bewegt hatte. Zum Dienstagabend lag der Kurs von 15,52 EUR unter der 50-Tage-Linie bei 15,98 EUR und der 100-Tage-Linie bei 15,86 EUR. Bei einer Fortsetzung der seit Montag laufenden Erholung bildeten diese Durchschnitte eine erste Widerstandszone knapp unter 16 EUR. Die weiter fallende 200-Tage-Linie verlief zuletzt bei 16,80 EUR. Auf der Unterseite lag das nächste markante Tief bei 13,18 EUR. Dieses Allzeittief hatte Stabilus erst im Juli erreicht. Der Abstand dazu betrug zuletzt noch rund 15 %. Auf Unternehmensseite rückte der 7. Dezember in den Blick. Für diesen Termin hatte Stabilus die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2026 angekündigt.

Zusammenfassung

Hochtief profitierte von Spekulationen über eine mögliche vollständige Übernahme durch ACS, während operative Fortschritte und ein Rekordauftragsbestand von rund 90 Mrd. EUR den Kurs stützen.

HPQ Silicon entwickelt Verfahren für kritische Materialien und profitiert über die 36,8 %-Beteiligung an Novacium von den Fortschritten bei den Batterieanoden und der dezentralen Wasserstofferzeugung.

Stabilus senkte nach schwächeren Jahreszahlen und einer Wertminderung von rund 67 Mio. EUR sein Umsatzziel für 2030 auf 1,5 Mrd. EUR, woraufhin die Aktie anfänglich deutlich nachgab, ehe die Kursrücksetzer seit Wochenanfang wieder aufgekauft worden sind.